Catégorie : Europe

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L'actualité de demain : NOUVEAU DÉCOR, MÊME SCÉNARIO, par François Leclerc

Billet invité

Avec l’émergence de désaccords publics au sein de la Troïka, cet assemblage de circonstance, ainsi qu’entre le gouvernement allemand et la Commission européenne, le fond du prochain décor est mis en place. D’un côté le FMI prend de plus en plus ses distances avec la stratégie de désendettement poursuivie – et l’on apprend par Jeroen Dijsselbloem, le président de l’Eurogroupe, qu’il ne participerait pas à de nouveaux plans de sauvetage – de l’autre la Commission tente sans succès d’imposer une vision de l’union bancaire mutualisant le financement des futurs renflouements bancaires (et la plaçant au centre du … Lire la suite

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L'actualité de demain : À S’EN TAPER LA TÊTE CONTRE LES MURS… par François Leclerc

Billet invité.

Le tout premier, Jeroen Dijsselbloem, le président de l’Eurogroupe, avait évoqué le renflouement des banques chypriotes comme allant servir de modèle pour l’avenir, avant de devoir se rétracter devant le tollé. Mais la suite des évènements lui a finalement donné raison, avec l’adoption d’une méthode permettant d’afficher une contribution prioritaire – bien que risquant d’être pratiquement limitée – des actionnaires et de certains types de créanciers. Serait-ce à dire que ses déclarations au quotidien Le Figaro doivent retenir toute l’attention ?

Il annonce d’abord que le FMI ne participera pas à d’autres plans de sauvetage que ceux qui … Lire la suite

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L'actualité de demain : ILS S’ENFONCENT DANS LE MENSONGE ! par François Leclerc

Billet invité.

A lire les déclarations des habituels protagonistes de la crise européenne, avant qu’ils ne bouclent leur valise de vacances, la Troïkaland se porte comme il faut.

Que l’on en juge ! Le rafistolage de la coalition portugaise donne à Paulo Portas, par qui la crise est arrivée, la responsabilité de la poursuite d’une politique avec laquelle il venait de prendre ses distances avec une démission « irrévocable ». Ce sera matière à discussion à la rentrée, une fois passé le cap du nouvel examen de la Troïka du 15 juillet, dans la canicule de l’été. La Grèce va … Lire la suite

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L'actualité de demain : BOUTS DE FICELLE AU TROÏKALAND, par François Leclerc

Billet invité.

Un nouvel espace européen est né, baptisé Troïkaland par le quotidien britannique The Guardian, qui regroupe 4 pays aux destins étroitement solidaires : l’Espagne, la Grèce, l’Italie et le Portugal. Ils n’ont pas seulement en commun d’être dans la tempête – ou pour l’Italie d’être proche d’y pénétrer – mais aussi de donner lieu à des mesures à la petite semaine.

Au Portugal, le CDS-PP s’est finalement laissé convaincre de négocier avec le premier ministre la continuation de la coalition en retenant de la démission deux de ses ministres, après celle de Paulo Portas, son leader. Un replâtrage … Lire la suite

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L'actualité de demain : LE PORTUGAL S’ENFONCE DANS LA CRISE POLITIQUE, par François Leclerc

Billet invité.

La crise politique européenne vient de s’élargir au Portugal avec les démissions surprise successives de deux ministres clé du gouvernement de Pedro Passos Coelho, le leader du PSD. Vitor Gaspar, ministre des finances et numéro 2 du gouvernement, artisan des plans de rigueur appliqués au Portugal, a été suivi par Paulo Portas, ministre des affaires étrangères et leader du second parti de la coalition, le CDS-PP, dont la démission a été refusée par le premier ministre, qui tente de le faire revenir sur sa décision. Paulo Portas devait présenter d’ici au 15 juillet – date d’un nouvel examen … Lire la suite

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L'actualité de demain : BRAVO, ILS TRAVAILLENT DÉJÀ À LA CRISE SUIVANTE ! par François Leclerc

Billet invité.

Pour y revenir, que penser du dispositif de renflouement des banques adopté par les 27 ministres des finances de l’Ecofin, qui doit encore être adopté par le Parlement européen ?

Ce dispositif n’est pas fait pour la crise financière actuelle des banques, mais au mieux pour la suivante ! Il est prévu qu’il n’entrera en service qu’en 2018 et il suppose que soit entre temps réglé le délicat problème de l’autorité de résolution (à ne pas confondre avec l’échafaudage de la supervision chapeauté par la BCE). Recul après recul, aux dernières nouvelles, celle-ci devrait être mise en … Lire la suite

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L'actualité de demain : IL FAUT Y REGARDER À DEUX FOIS, par François Leclerc

Billet invité

La description par la presse de l’accord intervenu hier soir, en ouverture du sommet d’aujourd’hui, entre les ministres des finances européens de l’Ecofin à propos des modalités de renflouement des banques en détresse, n’est pas sans créer une certaine confusion en raison de sa complexité. Mais celle)ci est-elle seule en cause ?

En attendant 2018, date à laquelle ces mesures prendront effet, les banques sont priées de bien se tenir (c’est à dire de cacher leurs pertes), ou bien il faudra improviser. Mais, par la suite, leur application distendra-t-elle ou non le lien pernicieux entre la dette des … Lire la suite

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L'actualité de demain : QUAND LA BUÉE SE DISSIPE DANS LE RÉTROVISEUR, par François Leclerc

Billet invité.

Que ne voit-on pas dans le rétro, ces temps derniers ! À quelques jours de son départ de la Banque d’Angleterre, son gouverneur Mervyn King s’épanche devant les députés britanniques. En référence aux dirigeants des banques, il leur a expliqué que la « première réponse » de ceux-ci est souvent de décrocher leur téléphone pour appeler le ministre des finances ou le premier ministre, lorsqu’ils rencontrent un problème dont ils ne veulent pas que le régulateur le soulève. L’Autorité de régulation prudentielle (PRA), qui officie désormais sous la responsabilité de la Banque d’Angleterre, vient d’annoncer que les cinq … Lire la suite

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L'actualité de demain : LE PETIT CADEAU AMÉRICAIN, par François Leclerc

Billet invité.

A force d’avoir le nez penché sur la crise européenne, on a fini par oublier qu’elle est globale pour se perdre dans ses aspects spécifiques. Contemplant de loin, comme ne nous affectant pas, ses manifestations au Japon, aux États-Unis, et depuis peu en Chine. Que la Fed annonce envisager de réduire ses injections des liquidités a agi comme un rappel à l’ordre, vu la vive réactions des marchés : tout est étroitement interconnecté et demande une vue d’ensemble.

Les taux obligataires se sont brutalement tendus, non seulement en Europe mais également aux États-Unis, et les places boursières ont … Lire la suite

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L'actualité de demain : OUI, ON NOUS CACHE UN PETIT QUELQUE CHOSE ! par François Leclerc

Billet invité.

On avait compris l’importance des difficiles négociations en cours à propos de l’union bancaire, à mettre en relation avec le volume des estimations des besoins de recapitalisation des banques qui circulent, avant même que de nouvelles évaluations officielles ne soient effectuées. Enfin, ne boudons pas notre plaisir ! il était implicitement reconnu, après avoir été soigneusement caché, que le système bancaire avait lui aussi besoin d’un remède de cheval, car le désendettement ne passait pas de ce côté-là non plus. Car sinon pourquoi s’acharner à prévoir des procédures de renflouement après en avoir si longtemps nié la nécessité … Lire la suite